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大摩看好中国电商:最青睐唯品会
新浪财经 |
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新浪美股讯 北京时间15日下午消息,摩根士丹利(Morgan Stanley)预计中国电商未来6个月将有巨大上涨空间,部分原因是今年表现不佳。
目前中国电商板块平均市盈率为24倍,相比线下竞争对手的估值溢价处于最低水平。
摩根士丹利首选的中国电商是唯品会(Vipshop),然后依次是阿里巴巴(Alibaba)、京东(JD.com)、宝尊电商(Baozun)、聚美优品(Jumei)和当当(Dangdang)。
摩根士丹利这一排序的依据是利润率提升幅度最大的电商股票上涨空间最大。摩根士丹利分析师Robert Lin及其团队在报告中指出:"从TMT行业过去24年的历史来看,利润率提升在行业领先的公司几乎总是在股价表现上领先。"
这也是为什么唯品会空间最大。摩根士丹利预计唯品会最早明年1季度就会提升货币化率,而且GMV增速将高于同行。摩根士丹利认为唯品会估值便宜,2016年预期市盈率仅22倍,而2016年盈利增速预期为48%。
相比之下,摩根士丹利认为阿里巴巴的货币化率提升要到明年2季度。
至于京东,其货币化率今年全年一直在上升,不过其股价也一直在上涨。今年京东股价上涨18.3%,而唯品会下跌7.4%,阿里巴巴下跌33%。
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